M&A 심사

M&A(Mergers and Acquisitions) 심사에서 이익 접근법은 기업 가치를 평가하고 결정하는 데 사용되는 여러 방법 중 하나입니다. 이 방법은 기업의 미래 이익을 중점적으로 고려하여 기업 가치를 산정합니다. 이익 접근법은 크게 두 가지로 나눌 수 있습니다.

1. **손익계산서 기반 이익 접근법 (Income Statement-based approaches):**
    - **소득 할인율 (Income Discount Rate)을 사용하는 DCF (Discounted Cash Flow) 분석:** 이 방법은 미래 예상 현금 흐름을 현재 가치로 할인하여 기업 가치를 결정합니다. 할인율은 기업의 자본 구조, 산업 평균 등을 고려하여 결정됩니다.
    - **EVA (Economic Value Added) 분석:** 기업이 자본을 어떻게 이용하고 있는지를 평가하고, 그 결과를 통해 기업 가치를 산정하는 방법입니다.

2. **수익 기반 이익 접근법 (Revenue-based approaches):**
    - **총 매출액 또는 순 매출액 기반의 배수법 (Multiple of Total Revenue or Net Revenue):** 비슷한 기업들의 평균적인 매출에 대한 배수를 사용하여 기업 가치를 결정합니다.
    - **이익 배수법 (Multiple of Earnings):** 주로 EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization)이나 순이익을 기반으로 하는 이익 배수를 사용하여 기업 가치를 산정합니다.

이러한 이익 접근법은 기업의 재무 상태, 성장 가능성, 산업 환경 등을 고려하여 종합적으로 판단해야 합니다. 또한, M&A 심사에서는 다양한 가치 평가 방법을 종합하여 사용하는 것이 일반적이며, 실제로는 이러한 방법들을 조합하여 사용하는 경우가 많습니다.